qmh - 反弹夜来临！华尔街声音响起，AI股恐慌或成虚惊一场？

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• 2026-10-20

在过去的一周内，全球AI相关科技股遭遇了剧烈的集体抛售，特别是费城半导体指数经历了八连跌，纳斯达克综合指数更是创下了年内最大单周跌幅。然而，进入新的一周后，市场似乎迎来了转机，恐慌的情绪有所缓解。10月19日晚上，费城半导体指数涨幅超过3%，众多AI科技股票也随之集体反弹。

在具体个股表现上，台积电、美光科技、超威半导体、SK海力士的涨幅均超过4%，而英特尔更是涨幅超过5%，闪迪的反弹幅度更是高达7%。此外，今日韩股KOSPI指数也出现了令人瞩目的深V反转，收盘上涨了1.76%。昨日韩国巨头三星电子在早盘一度大跌超过4%，但午后反弹最终实现1.16%的收涨；同样SK海力士也经历了盘中最深跌幅超5%，却在收盘时小幅上涨0.39%。

针对近期AI科技股的剧烈抛售，华尔街的专家们纷纷出声，指出AI的需求依旧保持强劲，真正的调整原因在于市场资金面出现了扰动。CoreWeave的百亿级积压订单则清晰地证明了算力需求依旧旺盛，分析师们普遍认为此次回调恰好提供了一个买入的窗口。瑞银的首席投资官在报告中上调了全球AI资本开支预期，判断AI的长期上行趋势并未改变，同时也指出市场将更加关注企业的盈利变现能力，并建议在投资时采取多层次、多元化的布局策略。 qmh

在面对这轮恐慌抛售时，华尔街知名分析师们已形成共识——AI的需求端没有实质性问题，关键在于资金的流动性。科技明星分析师丹·艾夫斯将当前抛售形容为AI基础设施领域的“SaaSpocalypse”（即SaaS末日），并预期整轮行情最终会有类似结果。他援引数据指出，CoreWeave在第二季度结束时的积压订单达到了约1040亿美元，显示出客户承诺的强劲需求。艾夫斯认为，抛售背后的原因更多是融资层面的担忧，而实际上需求仍然非常强劲，他更关注需求信号而非利率信号，且此次调整提供了良好的买入机会。

Moor Insights & Strategy的创始人兼首席分析师Patrick Moorhead表示：“我认为这不过是一场又一次的恐慌。我们此前也经历过DeepSeek事件、关税暴跌，甚至AI末日的恐慌。”他提到，由于AI行业交易的涨幅过于显著，市场参与者们开始积极寻找卖出的理由，而非买入的理由。

瑞银财富管理投资总监办公室（CIO）也在其最新发布的科研报告中，将2026年全球AI资本开支的预测上调至9000亿美元，较去年同比增加84%；2027年则进一步预计会达到1.2万亿美元，增加幅度为33%。这反映出AI服务器供应链近期成本的全面上涨。报告强调，AI行业进入了第四个年头，尽管结构性上行趋势依然存在，但仅依靠增量的资本开支未必足以支撑，投资者应更加关注其商业变现的能力，建议在赋能层、智能层与应用层之间进行多元化的投资配置。 qmh

尽管AI板块的近期遭遇重挫，费城半导体指数截至10月16日已连续八个交易日收跌，创造了自2008年以来最长的连跌纪录，过去八个交易日内累计下跌超过13%，市值蒸发大约达到2万亿美元。在个股方面，自10月以来，闪迪和英特尔的跌幅超过25%，美光的跌幅达到17%，而超威半导体则下滑超过13%。在这波抛售的“风暴眼”CoreWeave也在本月内跌幅近30%。美国银行的策略师Michael Hartnett指出，随着投资者寻求避开利率上升的风险，以及美国中期选举和人工智能主题交易带来的波动，市场在未来几周内势必将充满风险厌恶的情绪。

然而，随着10月19日周一的反弹，美股的走势似乎给了市场新的希望。